来源：智通财经
近年来，微创系多家公司登录资本市场。然而从上半年业绩来看，在港股上市的微创系业绩增速普遍不错，但其他都处于亏损状态，仅微创脑科学()一家盈利。
值得一提的是，微创脑科学从去年开始扭亏，并且自去年中报后业绩一直处于高增长状态，那么这一高增长是否可持续?
国产化率仍较低，集采下业绩成长有保障
提起集采，近几年医药行业的承压，多数归于集采的因素。不过神经介入领域则是受益于集采。
据智通财经APP了解，神经介入疗法主要指通过血管性介入疗法治疗神经血管疾病，是区别于药物和传统外科治疗的一种新型疗法。
而神经血管疾病包括血管狭窄、血栓形成、阻塞或动脉破裂等，其中脑卒中是最常见致命的神经血管疾病。神经血管疾病可主要分为三种疾病类型：出血性脑卒中(动脉渗血或破裂时发生)、急性缺血性脑卒中(大脑供血血管受阻)、脑动脉粥样硬化狭窄(血管内脂肪沉积形成斑块导致动脉狭窄并限制流向大脑的血流，斑块变大、变形或脱落等可能会导致急性缺血性脑卒中)。
由于人群基数大，老龄化持续加剧，中国的神经血管疾病发病率高，尤其是脑卒中是死亡的主要原因，相关治疗需求迫切且旺盛。根据器械之家，年中国脑卒中患者人数全球第一，总患者人数达万人，包括万缺血性脑卒中患者及万出血性脑卒中患者，当年新发患者人数超过万人。此外，颅内动脉狭窄、心房颤动、颅内动脉瘤均可能进展为脑卒中，相关患者人数庞大，年达到1.25亿人。
神经介入是疏通与修复脑血管通路的微创手术。传统治疗方式存在复发率高、创伤大、时间要求严格等弊端，因此神经介入手术日益普及，根据灼识咨询预测，中国神经介入手术数量有望从年的16.1万台手术增加至年的74.1万台，CAGR达到28.9%。
手术量的提升，推动行业快速扩容，据沙利文数据显示，中国的神经介入市场规模由年26亿人民币(单位，下同)增长至年的49亿元，复合增长率达17.3%，预计年将增长至亿元，-年复合增长率达20.2%。
除此之外，国内卒中治疗中心数量大幅提升，进一步推动行业快速发展。
年8月卫健委发布《中国脑卒中防治指导规范》强调我国脑卒中已成为中国国民第一位死亡原因，具高发病率、高致残率、高死亡率及高复发率的特点，推进脑卒中防治诊疗刻不容缓。年以来国家陆续发布多项政策推动卒中中心建设，提升整体卒中救治能力，根据微创脑科学招股书，截至年底国内已建立超过家卒中治疗中心，根据灼识咨询资料，随着相关政策支持和建设加速，到年将增加至0家。根据国家卫生健康委卒中中心统计，截至年8月中旬，全国已累计建成超过家卒中中心，其中包括医院卒中中心及约1,医院卒中中心。
不仅如此，技术推陈出新，临床数据不断完善，神经介入器械企业快速崛起加速神经介入器械市场的发展。
据智通财经APP了解，年以前主要为医生主导探索神介技术的临床获益，年以后医疗器械公司主导，将神经介入技术发展与临床需求结合，推出诸多革命性突破器械，同时基于放射学及先进的图像引导技术(DSA)而迅速发展，逐步适用于各种脑血管疾病治疗。近年来随着技术发展不断成熟，临床数据不断完善，神经介入行业迎来快速增长期。
与国外相比，国内神经介入行业发展相对较晚，年开始，国产神经介入器械企业进入密集产品研发和技术储备期。随着相关技术不断迭代发展，临床数据不断完善，适应症和术式得到进一步拓展，上市产品日益增多。据动脉网不完全统计，年我国神经介入产品获批上市的超25款，而到了年则超款。
伴随着国产神经介入产品获批的增多，国产市场渗透率也在日渐提升。根据沙利文数据，年以前我国神经介入市场整体上呈现出集中度高、外资垄断，同时国产产品相继上市的竞争格局，外资主要由美敦力、强生医疗、史赛克等外资企业主导，神经介入市场中外资占据了超过80%的市场，仅美敦力就占据了超过了60%的市场，其中通路类、出血类和缺血类进口占比分别超过70%、90%和90%。
在集采政策的推动下，国产医疗器械市场渗透率快速提升。以弹簧圈为例，-年在集采政策仅仅主要覆盖弹簧圈一类单品的情况下，从吉林21省报量份额来看，国产化率已经超过25%，相比于集采前的不足15%已有较大提升，国产弹簧圈品牌力和产品力逐渐得到临床认可。
从整体竞争格局来说，由于神经介入脑血管结构复杂、操作难度大，器械技术壁垒要求高，以美敦力、史赛克、Microvention等为首的海外医疗器械巨头布局较早，占据绝大部分市场份额，而国内企业布局相对较晚，近几年资本
本文编辑：佚名
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